财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎司(sī)一(yī)线，创历史新(xīn禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思)高。A股方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基(jī)自去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安刘(liú)越男等人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表(biǎo)示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的(de)逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其(qí)一(yī)，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资保值需求及加盟商(shāng)补(bǔ)货需求(qiú)有(yǒu)望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求(qiú)显著(zhù)回补，同店(diàn)开(kāi)店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日(rì)研报(bào)中分析，从(cóng)国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确(què)定性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏(sū)的节奏来看，预(yù)计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望(wàng)凭借(jiè)精(jīng)准(zhǔn)的(de)产(chǎn)品定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积极的(de)渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估值基本(běn)处于历(lì)史中枢水平，仍(réng)具(jù)有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来将稳步(bù)上升(shēng)，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复(fù)合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市(shì)场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金(jīn)市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来(lái)看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料(liào)供应，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈(yíng)利(lì)能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通(tōng)过强(qiáng)势的渠(qú)道建设以提高(gāo)市(shì)场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集(jí禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思)团、路(lù)易·威登集(jí)团外其余8个(gè)均为(wèi)国(guó)产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的(de)CR10不断提(tí)升(shēng)，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不(bù)完全统计，相关上(shàng)市(shì)公司包括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮宏(hóng)基、老凤(fèng)祥和(hé)周大(dà)生等(děng)，具体情况如下：

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