总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科(kē)技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科(kē)创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积(jī)极(jí)推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调(diào)整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于(yú)投资者小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产(小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都(dōu)具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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