为了让自己(jǐ)的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供(gōng)资(zī)金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思(yòng)控制的(de)证券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平(píng)或(huò)精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易(yì)情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司(sī)80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不(bù)对(duì)投(tóu)资(zī)者决策(cè)产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人(rén)所提相关(guān)理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司(sī)实(shí)际控制人(rén)，未如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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