本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发(fā)现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成(chéng)为(wèi)国(guó)内面板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利(lì)率算比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头为(wèi)锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工(gōng)序(xù)，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工(gōng)序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司(sī)提(tí)供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研(yán)发(fā)投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需(xū)求(qiú)在(zài)23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那(nà)些已经(jīng)规(guī)模化完成(chéng)有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)不尽人意是什么意思观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花(huā)，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业(yè)营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提(tí)供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独(dú)立(lì)经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产(chǎn)品以车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么(me)研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程技术服(fú)务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询(xún)公司(sī)，主要是电力工程技术服(fú)务收入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电(diàn)网，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工程类企(qǐ)业(yè)，设(shè)备(bèi)施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物联网等(děng)领域(yù)提供(gōng)射(shè)频前(qián)端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营(yíng)不尽人意是什么意思业(yè)务(wù)为(wèi)射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和(hé)销售(shòu)。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射(shè)频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成化模组研发能力(lì)，技术(shù)体系以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户(hù)提供(gōng)无线通(tōng)信射(shè)频(pín)前端(duān)发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研(yán)发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服(fú)务的国家(jiā)级高新技术和专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为我国防空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务(wù)提供商，主要为移(yí)动互(hù)联网相关场景客户提(tí)供移动互(hù)联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供(gōng)物联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或(huò)服务(wù)佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联(lián)网卖(mài)流量(liàng)的(de)公司，主要是卖(mài)视(shì)频(pín)会员和其他通用流量，业绩(jì)过去(qù)几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司(sī)越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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