投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能(néng)火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公(gōng)司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值(zhí)一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的(de)便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达(dá)或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达(dá)概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜基金今年(nián)一季度末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事(shì)看起(qǐ)来很美(měi)好(hǎo)，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据(jù)的跟踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业(yè)发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是(shì)需(xū)要在相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的(de)时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押(yā)一个赛道。

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