美国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资(zī)者(zhě)应如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题(tí)上(shàng)的(de)“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未能履行其义(yì)务(wù)，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这(zhè)份最新业内调(diào)查，在(zài)美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)情况(kuàng)下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美国国(guó)债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那(nà)些(xiē)相对悲观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美(měi)国长期国(guó)债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们(men)都不如(rú)美(měi)元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散(sàn)户投资者(zhě)在美国债务违约下的投资(zī)选择(zé)分(fēn)布(bù)）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界和金融(róng)界的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了(le)远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明(míng)实际违约(yuē)的(de)可(kě)能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们有可能无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金进行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受(shòu)到中国(guó)买家不断(duàn)增长(zhǎng)的(de)需求(qiú)的(de)提振，然后是银行业危机(jī)和美国(guó)债(zhài)务(wù)违约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一(yī)些期限非常(cháng)短的国库(kù)券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国库券被认(rèn)为(wèi)最有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批(pī)票(piào)据最(zuì)为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一(yī)点的喘息(xī)空间，从而能(néng)够继(jì)续(xù)“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库券的市(shì)场定价(jià)也表明了一定(dìng)程度的压(佛系心态是什么意思yā)力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年(nián)期国债收(shōu)益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交佛系心态是什么意思易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看(kàn)到短期(qī)违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国会带(dài)来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经(jīng)对美元造成(chéng)了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为全(quán)球(qiú)主要储备货币的地位将面临风险。

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