美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资(zī)产出售，可(kě)能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地(dì)区银(yín)行(xíng)传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后(hòu)，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收盘(pán)，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行(xíng)监管专家表示(shì)，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产(chǎn)的主要原因。美国(guó)商(shāng)会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上(shàng)表示(shì)，硅谷银行、签名银行和(hé)第(dì)一共和(hé)银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本(běn)密集型的科技以及生(shēng)物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于(yú)财(cái)富(fù)管理；而(ér)签名银(yín)行则有大量的数(shù)字(zì)资产风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们(men)明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他(tā)们担心银(yín)行倒闭会将美国(guó)经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和议员们也(yě)表示，美联储(chǔ)存在(zài)监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情(qíng)人(rén)士(shì)周四报道，美国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官员(yuán)正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫(gōng)方面(miàn)也(yě)表示将监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做空压(yā)力”。美股地区银(yín)行(xíng)股(gǔ)本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲(jìn)且(qiě)资(zī)本充足，近几日(rì)，做空活(huó)动增加和股市(shì)波动已引起官员及监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银(yín)行体系(xì)动荡(dàng)之际，近一半的美国人担(dān)心他们在(zài)银行(xíng)或其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上(shàng)的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心(xīn)自(zì)己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最(zuì)新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久(jiǔ)的(de)数据相似。当(dāng)时(shí)有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表示，他们(men)非常或(huò)中(zhōng)度(dù)担(dān)心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较(jiào)为(wèi)平静的时(shí)期测量过(guò)这一(yī)数(shù)据(jù)，但2008年12月(yuè)的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，在危机得到解决后，人们对存(cún)款安全的(de)担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的(de)高度担忧可(kě)能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭无人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊(láng)，随(suí)后发生爆(bào)炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧率均上调25个(gè)基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷(dài)利率和存款机制利率(lǜ)从(cóng)本月10日起(qǐ)分(fēn)别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以(yǐ)来已连(lián)续7次上(shàng偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧)调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的目标(biāo)还(hái)需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压(yā)制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平(píng)；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏(hóng)观避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体(tǐ)现的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加(jiā)息对经济造(zào)成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近期美(měi)国再(zài)度出现破产银行(xíng)，造(zào)成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国(guó)银行危机事件有关(guān)。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估文件(jiàn)警告(gào)称，如果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风(fēng)险资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是(shì)否有可(kě)能演(yǎn)化(huà)成(chéng)趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成(chéng)周度级别的(de)拉(lā)升行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年(nián)和(hé)2020年的(de)走势。近(jìn)期(qī)市场(chǎng)的关注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟(gēn)踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和通胀居高(gāo)不(bù)下的情况下(xià)，美(měi)国(guó)经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加(jiā)美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的(de)风险正在上(shàng)升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力(lì)于实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来的(de)风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在于(yú)美联储是(shì)否会(huì)在接下来(lái)的议(yì)息会(huì)议(yì)中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在银(yín)行业危机的背(bèi)景下，宏观(guān)避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避(bì)险还有一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态(tài)要(yào)好于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘(pán)面也要(yào)重点留意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油(yóu)库存减少约505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场(chǎng)预(yù)期需求将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的(de)中东产油国为稳(wěn)定油价进行(xíng)着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观(guān)察(chá)，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度(dù)进入供(gōng)小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖(mài)情绪的逐步(bù)释(shì)放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡(dàng)格局(jú)，价格(gé)向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指数能(néng)否(fǒu)出(chū)现周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到(dào)实质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不(bù)再存在加息对大宗(zōng)商品(pǐn)压(yā)制的预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪(xù)的底(dǐ)部(bù)可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下(xià)降多(duō)少(shǎo)也尚未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来(lái)，短期内(nèi)将会(huì)支撑油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶(jiē)段(duàn)性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后首个交(jiāo)易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥(lì)青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成(chéng)本(běn)端原油价格(gé)下(xià)跌带来的(de)冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持(chí)续高(gāo)位，对比往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前(qián)发(fā)力，叠加(jiā)终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计(jì)划排产(chǎn)量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情(qíng)况对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰(rǎo)动(dòng)，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季(jì)度受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥青装置(zhì)检修增加(jiā)，但当前(qián)沥青供应仍处(chù)于相(xiāng)对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青利润压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥(lì)青(qīng)供应(yīng)存在收缩预(yù)期，后续(xù)关注国(guó)内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性(xìng)淡季(jì)，南方开(kāi)始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的(de)表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工率看，道(dào)路(lù)需求表现偏(piān)弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预(yù)计(jì)需(xū)求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为(wèi)，近期(qī)沥青价格(gé)波动的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰退预期(qī)的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较(jiào)强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥青(qīng)估(gū)值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或将有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游(yóu)终(zhōng)端(duān)具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势(shì)振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做(zuò)多(duō)裂解价(jià)差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原(yuán)料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外(wài)开(kāi)工率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成(chéng)的。而假期期(qī)间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市(shì)场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不(bù)再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个(gè)向(xiàng)下压缩(suō)的(de)过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力(lì)石化(huà)等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小(xiǎo)幅增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供(gōng)需(xū)依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国(guó)汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初(chū)开(kāi)始(shǐ)，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升(shēng)明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本(běn)拖(tuō)累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注(zhù)原油价(jià)格(gé)企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调(diào)油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发(fā)生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回(huí)升的态势(shì)。最(zuì)大的利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差的(de)压(yā)缩(suō)，目(mù)前两者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导(dǎo)致趋势延续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓(huǎn)的(de)走势。

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