今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务上限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出的大(dà)规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务(wù)规模(mó)越来(lái)越大，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会又对(d阿富汗是不是亡国了uì)其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调(diào)幅(fú)度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的(de)最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美国(guó)国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似(shì)局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì阿富汗是不是亡国了)院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资(zī)本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着(zhe)美(měi)国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远超(chāo)过了应(yīng)有的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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