全球头号(hào)对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期(qī)末(mò)持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的(de)观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑(高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西(xī)方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市(shì)场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的(de)空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和(hé)经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对(duì)于近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策(cè)指(zhǐ)引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望持观(guān)望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都推出(chū)了(le)大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储可(kě)以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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