今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)认真地还是认真的写作业，认真的与认真地？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于(yú)其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国认真地还是认真的写作业，认真的与认真地政府债(zhài)务上限的(de)出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯到(dào)上世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过(guò)《第(dì)二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务(wù)进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度(dù)进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上(shàng)限会对(duì)美国政府造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当(dāng)于(yú)是美方对债(zhài)权人(rén)的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调(diào)的(de)美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协(xié)，同意(yì)在(zài)十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重要(yào)的(de)是，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，财(cái)政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我(w认真地还是认真的写作业，认真的与认真地ǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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