北交所(suǒ)开市(shì)至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)龙有几个爪 龙有两个根吗持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金(jīn)的(de)加(jiā)入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步(bù)“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场(chǎng)的(de)研(yán)究和投资(zī)。

龙有几个爪 龙有两个根吗　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大(dà)的风(fēng)险。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度(dù)重视北(běi)交所投资机(jī)会(huì)，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存(cún)量基(jī)金产品的(de)投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支(zhī)持(chí)的东(dōng)风和(hé)企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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