金融界(jiè)5月(yuè)12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的(de)美(měi)国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束(shù)乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个季度的时(shí)间，在(zài)此期间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初(chū)请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时(shí)国内社融超预(yù)期(qī)下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济(jì)衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角度(dù)出发，有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累(lèi)工业属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期与有色金属大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下(xià)方仍有一定(dìng)的空(kōng)间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵金属(shǔ)持(chí)续(xù)走强，当前(qián)继续关(guān)注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字属逢低(dī)做(zuò)多配置(zhì)依(yī)然(rán)是核心建(jiàn)议。

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