投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自sand可数吗还是不可数，thousand可数吗动(dòng)内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了(lesand可数吗还是不可数，thousand可数吗)英伟达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是(shì)广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存(csand可数吗还是不可数，thousand可数吗ún)阶段(duàn)，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析(xī)师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的(de)产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来(lái)看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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