全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们(men)来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度减持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于(yú)近期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺(cì)激政(zhèng)策芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好(cè)，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的(de)应对(duì)通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再(zài)做出(chū)决(jué)策(cè)。

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