北(běi)交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一(yī)方面，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的(de)公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

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　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度(dù)的(de)不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确(què)，主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期(qī)投(tóu)资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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