本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来(lái)虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中(zhōng)观维度来(lái)看(kàn)，北交所很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计(jì)随着(zhe)流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业(yè)绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达(d数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意á)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全(quán)年共实(shí)现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司(sī)估(gū)值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年(nián)四季(jì)度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易(yì)业(yè)务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分(fēn)交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是(shì)加大(dà)了(le)呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可(kě)能(n数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意éng)由(yóu)于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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