中国金融(róng)行(xíng)业加(jiā)速对外(wài)开放，外资(zī)券(quàn)商(shāng)们的2022年过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布(bù)：9家(jiā)外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净(jìng)利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证券同(tóng)期获批的(de)野(yě)村东方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外(wài)资(zī)控(kòng)股券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资控股券商面临的“一参一控”问(wèn)题如何解(jiě)决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各(gè)抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠家(jiā)证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方(fāng)国际证券则延(yán)续自成(chéng)立(lì)以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继(jì)续扩(kuò)大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以幸免。且新公(gōng)司(sī)建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自(zì)营(yíng)业务影响(xiǎng)有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营(yíng)业支出则有增(zēng)无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来(lái)看(kàn)，2022年(nián)共(gòng)有4家(jiā)外资控(kòng)股券商实(shí)现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券均(jūn)实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的(de)“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但(dàn)其业(yè)绩(jì)已跻身(shēn)行(xíng)业中游水平，而这只是摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券展业的(de)第(dì)三个完整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证(zhèng)券(quàn)公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家(jiā)内资股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所(suǒ)持股权(quán)，成(chéng)为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券经(jīng)纪业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化的(de)平台优势，整合(hé)集(jí)团资源(yuán)，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资(zī)者，目标客群(qún)机(jī)构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入(rù)中国时间最(zuì)早(zǎo)的(de)一(yī)批合(hé)资券商之一，早在2007年(nián)就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让(ràng)两家(jiā)内(nèi)资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)共有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团(tuán)和(hé)瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政(zhèng)部(bù)、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季(jì)报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不(bù)言而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信(xìn)证券出具了(le)带强调事(shì)项段(duàn)的无保留(liú)意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议和合并计(jì)划(huà)，截(jié)止报告日(rì)，上述协(xié)议和(hé)合并计划的完(wán)成日(rì)尚(shàng)不明(míng)确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司(sī)下属控股子公司，未来的(de)运营(yíng)和财务(wù)业绩受到(dào)上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致(zhì)对(duì)公司(sī)持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会修订(dìng)《外(wài)商参股证券公司(sī)设立规则》后首(shǒu)家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东(dōng)的控(kòng)股抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或将面临(lín)“一(yī)去一留”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破局

　　过去(qù)几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不难发现，依(yī)托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财(cái)富管理业(yè)务在原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的(de)基础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动等多种业务模(mó)式，通过(guò)服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供多维度、一(yī)站式(shì)的综合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券财富管(guǎn)理业(yè)务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作四个方(fāng)面(miàn)入手(shǒu)，打造以(yǐ)产品为中心的业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续(xù)为中(zhōng)国投资(zī)者提供(gōng)具有野(yě)村(cūn)集(jí)团特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北京高华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及(jí)代销金融产品业务(wù)的(de)业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与(yǔ)北京高华完(wán)成(chéng)业(yè)务迁移(yí)工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将持续(xù)以资产(chǎn)配置为(wèi)核心进(jìn)行新产品和服(fú)务(wù)的研发工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸(àn)客户提供财(cái)富管理综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择(zé)，开展境内私(sī)人财富管理平(píng)台(tái)未来战略(lüè)规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持续推进(jìn)私募(mù)股权(quán)基(jī)金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代(dài)销第三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新(xīn)产品(pǐn)的研发(fā)，为客户提供直(zhí)接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股东打造私人财富管理业(yè)务(wù)，这在具备外资银行股东背景的券(quàn)商中较为(wèi)多(duō)见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公司高净值个(gè)人(rén)客户综(zōng)合(hé)财富管理(lǐ)业务的运(yùn)作。私人财(cái)富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超(chāo)高(gāo)净值客(kè)户及其(qí)家族(zú)提供专业(yè)、多元及定制化的资产配置服务，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信托公(gōng)司达(dá)成战略合作(zuò)。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司财(cái)富管理业务(wù)，依(yī)托(tuō)国(guó)家对粤(yuè)港澳(ào)大湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力(lì)于发展财富管理大(dà)湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进(jìn)行(xíng)全方位(wèi)资(zī)产配(pèi)置和满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完(wán)善(shàn)投资解决方案(àn)和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充(chōng)现有架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品(pǐn)为客户在同一策(cè)略下提供差异化选择及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境(jìng)内设立控(kòng)股券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立(lì)，公司(sī)注册地为(wèi)北(běi)京市(shì)，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括证券经纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承(chéng)销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是(shì)首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批(pī)复信(xìn)息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打(dǎ)证(zhèng)券均(jūn)为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不容(róng)忽视(shì)的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意(yì)才证(zhèng)券(quàn)等(děng)多家外资(zī)券商的设立申(shēn)请仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已(yǐ)获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易(yì)会(huì)满等(děng)先后在京(jīng)会(huì)见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到(dào)中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经济和(hé)中国资本(běn)市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全球投资者带来了实抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠实在在的(de)机(jī)遇。各金(jīn)融机构高度重视(shì)中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和(hé)投资(zī)，期待(dài)实现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外资券(quàn)商的市场竞(jìng)争，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受到了(le)挑战(zhàn)和机(jī)遇(yù)。例(lì)如(rú)，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报(bào)中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券(quàn)市(shì)场，对本土证(zhèng)券公司既(jì)带(dài)来(lái)了国际金融机构全面参与中国资(zī)本(běn)市场竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击(jī)，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接(jiē)合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管(guǎn)理水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表(biǎo)示，当(dāng)前(qián)证券行业集中度(dù)稳(wěn)中有升，头部(bù)券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务(wù)多元化发(fā)展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科(kē)技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争新格局正加(jiā)速演(yǎn)变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠