用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶(jiē)段(duàn)进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年净利下滑。与此对(duì)应的是(shì)，2020年(nián)以来公司股价持续(xù)大跌(diē)。

　　这与用友(yǒu)网络(luò)3.0-I转型阶段营(yíng)收、净(jìng)利同步大增、股(gǔ)价大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上(shàng)市(shì)23年来单(dān)季最大亏损(sǔn)

　　净(jìng)利(lì)连续三(sān)年(nián)下滑(huá)

　　用(yòng)友网络4月28日(rì)晚间发(fā)布2023年第(dì)一季度报告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿(yì)元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创(chuàng)该(gāi)公司2001年5月上市以来(lái)单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年(nián)报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元的历史最高点之后，用友(yǒu)网络连续第(dì)三年(nián)净利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历史新高之后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股价(jià)就(jiù)总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被(bèi)套<2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据/p>

　　在2022年股价大跌前，用(yòng)友网络(luò)在(zài)股价(jià)相(xiāng)对高(gāo)点进行(xíng)了定增融(róng)资。此次定增吸引了不少(shǎo)机构(gòu)参与(yǔ)，包括(kuò)高毅(yì)、葛卫(wèi)东等知名机构(gòu)和(hé)投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定增结(jié)果(guǒ)，增发(fā)数量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资(zī)约(yuē)53亿元。当(dāng)时，在定(dìng)增市场颇为活(huó)跃的私募(mù)大佬葛卫(wèi)东(dōng)，也参与了定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网(wǎng)络发布的(de)2021年业(yè)绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利(lì)润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友(yǒu)网络的2022年各季(jì)度(dù)业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的(de)总持股(gǔ)数(shù)，也(yě)从(cóng)2022年一季度(dù)的(de)7626万股，到2022年三季度(dù)末退(tuì)出前十(shí)大股东，在此期间，其(qí)减(jiǎn)持数量至(zhì)少有4100万股(gǔ)。其定(dìng)增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云(yún)服务转型(xíng)第二阶段道阻且长

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软(ruǎn)件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型云(yún)服(fú)务业务，引领中国企业级服务市(shì)场(chǎng)。在(zài)此基(jī)础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全球领先的企业云(yún)服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互(hù)联网架构的(de)企业互联网(wǎng)开发平台(tái)。2017年以来，其云平(píng)台、财务(wù)云、人力云等云(yún)产品得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的(de)”用友云”面世、云(yún)平台及(jí)领域服务快(kuài)速发(fā)展，第(dì)二个(gè)阶段的(de)统(tǒng)一底座和服务(wù)融(róng)合。2022年(nián)8月，经过6年的(de)规模研发和(hé)持(chí)续(xù)迭代，用(yòng)友的(de)BIP 3正式(shì)发布，用(yòng)友(yǒu)云进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比来看，用友网络云服务转型(xíng)取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年，其(2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据qí)云服务业务实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已(yǐ)成(chéng)为公司主要收入来源并继(jì)续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来(lái)看，用友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年中国(guó)工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整体(tǐ)市占率(lǜ)超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在(zài)高端(duān)ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华为(wèi)将在4月(yuè)启用(yòng)自己研(yán)发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌(diē)停。尽管华为(wèi)目(mù)前(qián)仅为自(zì)用，并不一(yī)定会面向(xiàng)外部(bù)市场提供(gōng)高端ERP软件，但(dàn)股价的跌(diē)停，反应出市场对用友在高(gāo)端ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞争力信(xìn)心的严重不足，也反应了其在高端市(shì)场(chǎng)的(de)进展(zhǎn)不佳。

　　具体(tǐ)到财务和(hé)股价(jià)上(shàng)，在(zài)用友网络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅远(yuǎn)高(gāo)于营收增幅(fú)。对应到股价上，在(zài)此期(qī)间(jiān)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的(de)第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎(hū)可以说是踏步不前(qián)，净利润却(què)大幅下跌，股价也因此大跌(diē)，公司市值(zhí)严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据，用友的市值还是有(yǒu)很大(dà)的(de)提升空间(jiān)。但从目前的(de)情况来看，用友3.0的第二(èr)阶段(duàn)，道(dào)阻且长。

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