大家好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了(le)市场的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了(le)明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已(yǐ)累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本(běn)形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪(xù)处(chù)于极(jí)值的情况下(xià)，叠(dié)加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求(qiú)出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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