总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科(kē)技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工(gōng)作。

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　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期(qī)资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的(de)示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于(yú)科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示(shì)，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推(tuī)出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格(gé)投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　世界上哪个国家女人最开放而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华(世界上哪个国家女人最开放huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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