昨(zuó)夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登和众(zhòng)议院议长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限达成协议(yì)，双方在(zài)可(kě)自由支配开(kāi)支方面(miàn)的(de)分歧(qí)仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和另一(yī)名(míng)了解谈判情况的人士(shì)称，最终可能达成(chéng)的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需(xū)要立法者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包含(hán)几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲定可自由支配(pèi)开支的最高(gāo)限(xiàn)额，包括军(jūn)费开支，但让议员们(men)在未来几个月通过正常的(de)拨款程序敲(qiāo)定住房和教育等(děng)类别的(de)细节。根据(jù)美国联邦数据，2022年(nián)，美国的(de)可自(zì)由支(zhī)配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约一半用于国防，一(yī)些议员表示不应该削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月4日举(jǔ)行的(de)六个月(yuè)来首次面对(duì)面(miàn)会(huì)议不太可(kě)能采取新的(de)措施。当前(qián)的任(rèn)务是监控市场形(xíng)势并及时作(zuò)出反(fǎn)应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确(què)保(bǎo)生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计(jì)布伦特原(yuán)油价格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市(shì)场对全球宏观经(jīng)济形势(shì)的评估(gū)。美国加息阻碍了(le)油价进一(yī)步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外(wài)，周四的最(zuì)新数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，交易员们(men)完全押注美联(lián)储会在6月或7月的(de)某次会议(yì)上再度(dù)加息25个基点，最早在6月便加息的可能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下来两次会议中美(měi)联储(chǔ)肯定会加息(xī)25个基(jī)点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了(le)约(yuē)14个(gè)基点的(de)加息预期，由(yóu)于美(měi)联(lián)储加息规模通常都是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加(jiā)息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦(lún)特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美油(yóu)均止(zhǐ)步(bù)三(sān)日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳(nà)指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价(jià)曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市(shì)值曾达(dá)到9550亿美元(yuán)，距1万亿美(měi)元市(shì)值大关(guān)一步之遥，有(yǒu)望成为全球第九家(jiā)市值(zhí)突破1万(wàn)亿美元的(de)上市公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个(gè)英特尔的市值。英伟达创(chuàng)美股史上最大(dà)单日市值增(zēng)长规(guī)模，一日的市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成(chéng)份股各自的市值(zhí)都高。

　　最新的(de)财报数(shù)据显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预期(qī)的65亿美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元(yuán)，市(shì)场预(yù)期0.92美元(yuán)。按(àn)业务划分，英伟达数(shù)据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预期的(de)39亿(yì)美(měi)元。

　　最重(zhòng)要(yào)的(de)数据在(zài)于——展望未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收将达(dá)到(dào)110亿美元(yuán)左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将％。这一(yī)极度积极的展望表(biǎo)明(míng)，英(yīng)伟达从全球(qiú)企业布局AI的(de)热(rè)潮(cháo)中获(huò)得的利(lì)益远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度(dù)复杂的人工(gōng)智能计算(suàn)任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可谓火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途(tú)的芯片领域(yù)占据主导(dǎo)地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳(tiào)水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并(bìng)创下近半年或半年多以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱(ruò)。对此，大(dà)有期货投研(yán)中(zhōng)心黑色高级研究员(yuán)黄科在(zài)接(jiē)受期货日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时表示(shì)，近期黑色系品种大(dà)幅(fú)下跌是(shì)宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美(měi)国两党对于(yú)政府债务上限(xiàn)问题(tí)仍没(méi)有达成一致(zhì)，随着(zhe)截止日期临近，市场各(gè)方的避险观(guān)望情绪(xù)较为明(míng)显(xiǎn)；而从(cóng)美(měi)联储(chǔ)5月(yuè)会议纪要来看中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将，不能(néng)排(pái)除接(jiē)下(xià)来继续加息的可能性(xìng)，当前美联(lián)储6月加息(xī)概(gài)率上升(shēng)到(dào)40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强(qiáng)对于大宗商品价格普遍形(xíng)成一定压力。国内方面(miàn)，5月份公布的社融和(hé)固(gù)定资产投资等经(jīng)济数据略低于市(shì)场，市场担心经济复苏(sū)的后劲(jìn)不足，也(yě)导致与(yǔ)国内经(jīng)济状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑色产业层面也并无利多因素(sù)。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前(qián)铁(tiě)水(shuǐ)产量已经(jīng)见顶，但随着(zhe)成本端原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没(méi)有很强的减产动力。在行(xíng)业利润(rùn)尚存、部(bù)分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢(gāng)联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升(shēng)，减产不(bù)及预(yù)期以及原(yuán)料成(chéng)本持(chí)续下移导致(zhì)钢价下方支撑走(zǒu)弱；而(ér)当前国(guó)内(nèi)钢(gāng)材(cái)需求也已(yǐ)临近淡季，在需求(qiú)乏力的情(qíng)况下，钢(gāng)材价格不(bù)断下探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期(qī)货黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀对记(jì)者表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部徘徊(huái)、成本(běn)塌陷”的负(fù)向循环(huán)，期现(xiàn)货价(jià)格(gé)呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材(cái)下游需求恢复(fù)距离此前(qián)预期有较大差距，叠加今年年初(chū)以来(lái)市场对下(xià)游需求的乐观预(yù)期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在(zài)市场供(gōng)需阶(jiē)段(duàn)性错(cuò)配(pèi)的(de)情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又(yòu)出现明(míng)显增长，同时(shí)预期(qī)中(zhōng)的下半年(nián)的粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据(jù)统计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我(wǒ)国进口(kǒu)铁矿石(shí)与炼焦煤(méi)分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来(lái)看，方正中期期货研(yán)究院黑色(sè)组(zǔ)长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下(xià)三个方(fāng)面的问题：一是(shì)高(gāo)炉(lú)减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当前内需(xū)虽然(rán)未(wèi)见好(hǎo)转，但今年(nián)以(yǐ)来表现(xiàn)一(yī)直低于预期。

　　谈(tán)及当前(qián)钢矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华(huá)表(biǎo)示，由(yóu)于二季(jì)度以来国内政策利多(duō)有限，导致“买(mǎi)预期(qī)”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已(yǐ)有体现，从(cóng)后期市场表(biǎo)现来看，钢材(cái)需求端利空可能来(lái)自海外(wài)，6月出(chū)口一旦转差(chà)，则板材供应(yīng)压力会明显增加，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的(de)政策(cè)不(bù)及预(yù)期后，国内下一(yī)个(gè)相(xiāng)对重要的政策时(shí)点可(kě)能(néng)在7月的半年度(dù)经济数(shù)据公(gōng)布(bù)后，在(zài)此之前，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部(bù)的确(què)立需要黑色商品(pǐn)整体供应(yīng)回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及(jí)铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁(tiě)矿石(shí)非澳巴(bā)发货已(yǐ)开(kāi)始(shǐ)减少，但(dàn)铁(tiě)水下降并不明显，负反馈还在(zài)持续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢(gāng)矿品种止(zhǐ)跌需(xū)要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢(gāng)价(jià)形成一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动(dòng)，从而(ér)改善市场(chǎng)对于(yú)后期(qī)供(gōng)需平衡的(de)预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲击之(zhī)下，近期国(guó)内煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国内(nèi)粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑色系(xì)品种或延续弱势，整体易(yì)跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠(dié)加造(zào)成的负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有(yǒu)像(xiàng)样的反弹(dàn)。”翟贺(hè)攀说。

　　此外(wài)值(zhí)得(dé)注意的(de)是，在期货价格大(dà)幅(fú)下探(tàn)之际，螺纹钢现(xiàn)货(huò)价格(gé)已跌(diē)回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉(sù)记(jì)者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情初期的价(jià)格区间有利于行业供(gōng)需加(jiā)快(kuài)调(diào)整，且目前(qián)距(jù)离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿石库存和钢(gāng)材社(shè)会库存(cún)较近年同期偏低(dī)、6月份之后来(lái)自政策(cè)面和中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将市(shì)场力(lì)量的供应(yīng)压减速度加(jiā)快、稳经济(jì)政(zhèng)策效果或将(jiāng)在(zài)下半(bàn)年(nián)显现、国际局势缓和(hé)以及国内外(wài)价差有利(lì)于钢材出(chū)口再上台阶等(děng)因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎(shèn)乐(lè)观，尽管难以恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也表示(shì)，当前钢铁产业链(liàn)库存整体较低，因此(cǐ)在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库(kù)，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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