5月以来(lái)，港股市场仍在持续下跌，最(zuì)近一个交易日(rì)即5月25日主(zhǔ)要指数更是创出年内收市新低。不过，虽然多只(zhǐ)投(tóu)资港股的ETF产品年内(nèi)收益告负，但(dàn)资金越跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品年(nián)内份额(é)增(zēng)幅(fú)明显，纷纷创下历(lì)史(shǐ)新高。如(rú)广发基金两只港股ETF年内份额分别激(jī)增16倍(bèi)、13倍，华(huá)夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长，最新份额更是逼近700亿(yì)份(fèn)。

　　多(duō)位业内人士对此表示，港(gǎng)股作为离岸市场，基本面(miàn)主要跟(gēn)随国内市场，而流(liú)动性与海外流动性相关度较高，在基本面(miàn)及流动性双重压(yā)力下，5月(yuè)市场走(zǒu)势较弱。不(bù)过，当前(qián)港(gǎng)股市(shì)场估值(zhí)水平已处(chù)于历史偏低水平，具备一(yī)定(dìng)的投资(zī)性价(jià)比，看好人工智能、互联网科技、创新药等细(xì)分领(lǐng)域(yù)的(de)投资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额再(zài)创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)26日，港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年(nián)内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发恒生科技(jì)ETF、广发港股创新药ETF年内份额(é)增(zēng)幅(fú)分(fēn)别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅(fú)不仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而易方达、富(fù)国基金等旗下5只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品份额也实现(xiàn)倍数(shù)增幅(fú)。

　　此外，华夏(xià)恒生互联网ETF份(fèn)额也持续(xù)增长，年内(nèi)份(fèn)额增幅超(chāo)31％，最(zuì)新份额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创历(lì)史新高，并(bìng)继(jì)续蝉联市场规模(mó)最大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来(lái)看，截至5月26日，仍有超(chāo)九(jiǔ)成港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年(nián)内收益(yì)为(wèi)负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以(yǐ)来港股市(shì)场持(chí)续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之(zhī)后又转跌(diē)，5月25日，港股(gǔ)再(zài)度缩(suō)量(liàng)下跌，恒生指数、恒生科(kē)技指数在(zài)同(tóng)日创下年内收市新低；而整体看，5月港股(gǔ)市(shì)场跌多高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来涨少(shǎo)，波(bō)动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近(jìn)期港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场波动(dòng)下跌，广发恒生(shēng)科技ETF基(jī)金(jīn)经理刘杰(jié)分析(xī)系受(shòu)多个因素影响(xiǎng)。一(yī)方(fāng)面，国(guó)内经济复苏(sū)斜率放缓(huǎn)，市场处于弱(ruò)预期和弱复苏叠加的(de)阶(jiē)段(duàn)；另一方面，海外核心(xīn)通(tōng)胀仍(réng)存韧性，美国债(zhài)务上限(xiàn)到期带来的(de)债务(wù)违约风险(xiǎn)也(yě)对(duì)市场(chǎng)风险偏好形成扰(rǎo)动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部分内地(dì)互联(lián)网(wǎng)以及新经济(jì)领域(yù)上市公(gōng)司(sī)，5月份日本正式(shì)出台了制造设备管制措施，加大了市场(chǎng)对(duì)于国内(nèi)科技领(lǐng)域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的(de)表现。

　　诺德基金基(jī)金经理(lǐ)张昳(dié)泓认为，港股近(jìn)期波(bō)动(dòng)较大主要有基本面(miàn)以及资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从(cóng)基本(běn)面角度(dù)来看，去年防疫政策(cè)转向后(hòu)市场对(duì)于国内疫(yì)后复苏有(yǒu)较高的预期，“从春节前后的(de)复苏情况，我(wǒ)们确实看到由(yóu)于线下场景(jǐng)的修复，消费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经济(jì)整(zhěng)体相较一季(jì)度环比有所减弱，这也使(shǐ)得市场对(duì)于国内(nèi)经(jīng)济复苏预期开始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动(dòng)性的(de)角度来看，张(zhāng)昳泓表示，海外(wài)对于(yú)暂停加息(xī)的(de)节(jié)奏出现反复，人民(mín)币汇率也在持续走弱，近期跌(diē)破7的(de)关口。港股作为离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动(dòng)性与海外流动性相关(guān)度较高，在基本(běn)面及流(liú)动性(xìng)双重压(yā)力下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基金直(zhí)言，港股从(cóng)Beta的角度是中美经济相对强弱(ruò)关系的直接反馈(kuì)，“放开国门之后我们预期中国经济(jì)向上，美国经济(jì)进(jìn)入(rù)衰退，所以港(gǎng)股(gǔ)表现(xiàn)很亢奋(fèn)，但实际(jì)结果中(zhōng)美两边的状态变化还是(shì)需要(yào)更长时间，但(dàn)大概率(lǜ)还是会发(fā)生的，在这(zhè)个过程(chéng)中的波折就对应着人民币汇率和(hé)港股的大幅波(bō)动(dòng)。”

　　看好AI、创新(xīn)药等(děng)细(xì)分领域投资机会

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人(rén)士认为(wèi)，当(dāng)前港股市场估值水平已处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定(d高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来ìng)的投资性(xìng)价比，并看好人工(gōng)智能、互(hù)联网科技、创(chuàng)新药(yào)等细分领域的(de)投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰(jié)表示(shì)，受欧(ōu)美银行业(yè)危机影响和(hé)主要(yào)经济(jì)体政策变化扰动，今年以来港股持续回调，整体(tǐ)表现不如A股。但随着国内外流动(dòng)性压(yā)力持(chí)续缓解，未(wèi)来(lái)港(gǎng)股(gǔ)资(zī)金(jīn)面或有(yǒu)机会得(dé)到改善(shàn)，结合当前(qián)的低估值水平，港股吸引力(lì)或许逐步凸(tū)显。“某(mǒu)些波动较(jiào)大且(qiě)回调较多的细分板块或(huò)许(xǔ)是值得(dé)关注的方向(xiàng)，例如恒生科技(jì)以及(jí)港股创(chuàng)新(xīn)药等，若未来(lái)市场进(jìn)一步回暖，科(kē)技领域、港股创新药以(yǐ)及消费复苏或者更能调动市(shì)场的(de)关注度。”

　　投资建议(yì)上，广发基(jī)金刘杰认为港(gǎng)股(gǔ)波动性较(jiào)大，建议投资(zī)者通过定(dìng)投分(fēn)散参与，较好平衡风险(xiǎn)和机会。同时，选择更有价值的细分(fēn)赛(sài)道，或(huò)许更符(fú)合未来市场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首(shǒu)先(xiān)，人工智能有望(wàng)成为全球投(tóu)资的主线，推动了(le)中美股市的表现，未来人工(gōng)智能应用(yòng)或利好科技(jì)相关细分领域。其次，港股创新药是国内医(yī)药领域长期具(jù)备相对(duì)优势的(de)细分赛道，对比美国创新药占比医药市场80％的占(zhàn)比，国内占比仅为(wèi)10％左右，未(wèi)来(lái)肿瘤等(děng)方向需要更(gèng)多更先(xiān)进(jìn)的疗法和创新药，长期投(tóu)资价值(zhí)值得(dé)关(guān)注。此(cǐ)外，港股消费行业也有望上行。因为目前我国经济总量数据回暖(nuǎn)，国内经济(jì)长远发展(zhǎn)的确定性增强，居(jū)民可支(zhī)配收入增加，消(xiāo)费信心正逐(zhú)步恢复(fù)。

　　中融基金表示，港股(gǔ)市(shì)场是以机构和外资(zī)为(wèi)主导的市场，因此海外经(jīng)济数据对(duì)港股资金面会(huì)产生较大(dà)影响。在(zài)当前流动性持续(xù)承压和较弱的国际(jì)宏观环境背景下，短期(qī)港股或是(shì)震(zhèn)荡行(xíng)情，投资(zī)者可以(yǐ)关注高稳定性(xìng)且具备估值(zhí)性价比的标的。

　　“当(dāng)中国经济恢复比预期更(gèng)强或者(zhě)美(měi)国(guó)经济下滑比预(yù)期(qī)更快这二者(zhě)中任(rèn)一情景发生甚至同时发(fā)生时(shí)，我们可能就会看到(dào)人民(mín)币汇率的走强，同(tóng)时(shí)港股整体表(biǎo)现也会走强。”中融(róng)基金进一步指出，可以先重(zhòng)点关注运营(yíng)商等高股息资产(chǎn)，而随着(zhe)市场预期更进一(yī)步强(qiáng)化(huà)，可以更多关注互(hù)联网、创新药等高弹性板(bǎn)块。因为消费品的业绩差异(yì)很大，建议更(gèng)多关注个股的性(xìng)价比与(yǔ)成长的确(què)定性。

　　诺(nuò)德(dé)基(jī)金张昳泓直(zhí)言(yán)，从长期(qī)维(wéi)度来看，当下港(gǎng)股(gǔ)市场具备一定的投资性价比，当前估值水(shuǐ)平仍然位于历史偏低水平(píng)。从基(jī)本面角(jiǎo)度来说，他们认(rèn)为(wèi)国内经(jīng)济的复(fù)苏(sū)节奏可(kě)能大概率是一波三折趋势(shì)向上的(de)弱复苏态势(shì)，当下港股市(shì)场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的(de)预期，往后看随着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈(yíng)利预期也(yě)会逐步上(shàng)修(xiū)。而从流动(dòng)性角度(dù)来看，美联储暂(zàn)停加息虽在节奏上较难(nán)判断，但往(wǎng)未来(lái)看是大概率事件，预计人民币汇率的压(yā)力也会逐步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我(wǒ)们认为(wèi)顺周期(qī)受益于国内经济复苏(sū)的消费、互联网、医药等板块仍然值得(dé)重(zhòng)点关注。”张昳(dié)泓表示，港股(gǔ)市场由于其离岸市场特性，海外投资人占比较高，受国内及海(hǎi)外多重因素(sù)影响，市场整体波动性较大，建议投资人可以逢低布局，更多可以采取基金定投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来