5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告(gào)宣布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司（江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产，不过原计划在重卡行(xíng)业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因此背上了(le)包(bāo)袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾(céng)现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终(zhōng)止(zhǐ)，也(yě)意(yì)味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失(shī)败告(gào)终。

　　审批未在约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追溯到(dào)两年前(qián)。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披(pī)露，拟以不低(dī)于7.64亿元(yuán)的价格，通过(guò)山西省产权(quán)交(jiāo)易市(shì)场(网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言chǎng)公开(kāi)挂牌方式(shì)，出(chū)售全(quán)资子公司(sī)江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产(chǎn)销售重型卡(kǎ)车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌(pái)公告期(qī)于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出(chū)售征集到一名意向受让方，符(fú)合上述要(yào)求(qiú)的(de)沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交易规则(zé)支(zhī)付了保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致(zhì)，就出售交(jiāo)易(yì)股权签署了《关于(yú)江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目标(biāo)股权(quán)支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日(rì)公告称(chēng)，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需的政府(fǔ)审批事项未能在约定的(de)时间内完成，项目双方经协(xié)商一(yī)致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年(nián)之(zhī)久(ji网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言ǔ)，但最(zuì)终仍(réng)以(yǐ)失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重汽(qì)命(mìng)运颇(pǒ)为(wèi)坎坷(kě)，此次交易已(yǐ)经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财(cái)务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌国营企业，该公司主要(yào)组(zǔ)装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车与(yǔ)货(huò)车，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第一次(cì)被(bèi)重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集(jí)团有限(xiàn)公司，将太原重(zhòng)汽(qì)重(zhòng)组为太原(yuán)长安(ān)重汽(qì)，作为(wèi)长(zhǎng)安(ān)汽车进入(rù)重卡领域的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被盘(pán)活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正常(cháng)运(yùn)转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安(ān)手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名(míng)为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车进入(rù)重卡领域的意(yì)图(tú)是实现商用车(chē)全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重型载(zài)货(huò)车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃(líng)由于(yú)对重(zhòng)卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成(chéng)为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)仍(réng)然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不(bù)抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽(qì)车还对江铃(líng)重汽进(jìn)行(xíng)了(le)11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要(yào)目的是(shì)降(jiàng)低(dī)江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车(chē)自身(shēn)近(jìn)年来日(rì)子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年(nián)内，其(qí)实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而(ér)扣除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车(chē)在这(zhè)两年的扣非归母(mǔ)净利(lì)润分(fēn)别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金(jīn)流(liú)净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年(nián)这(zhè)一(yī)科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今(jīn)年一季度，这一科(kē)目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)，江铃汽(qì)车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前(qián)主(zhǔ)要(yào)开支(zhī)为员工薪(xīn)酬和设(shè)备(bèi)维(wéi)护等费用。“未来公(gōng)司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽(qì)的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。

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