财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通(tōng)险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监(jiān)管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新(xīn)华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动(dòng)态调整。具体的(de)调(diào)整方案(àn)还有待监管研(yán)究后(hòu)出(chū)台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及(jí)新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利(lì)率，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步(bù)提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型(xíng)调整评(píng)估(gū)利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估(gū)利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜在的一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克(de)利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演示(shì)利率(lǜ)、分产品调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债端(duān)成本。

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