在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存(cún)动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处(chù)于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存(cún)货(fe2o3是什么化学元素huò)水平保持(chí)了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均(jūn)在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显(xiǎn)示(shì)，其存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期(qī)在一(yī)份研报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方面(miàn)，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液(yè)库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中于(yú)fe2o3是什么化学元素上(shàng)游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会(huì)比动(dòng)力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季(jì)度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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