五一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家(jiā)倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国(guó)银行业(yè)危机远越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》未(wèi)结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下(xià)了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行的资产将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬(tái)升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)再度成(chéng)为焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，再次提高(gāo)债务(wù)上限，避(bì)免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历(lì)史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的(de)一次(cì)。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸(bà)权(quán)仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新(xīn)来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最终债务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩(hán)国，2022年(nián)贸(mào)易逆(nì)差(chà)不(bù)仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而(ér)且是自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国(guó)出(chū)口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口(kǒu)较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和(hé)的(de)衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即(jí)大(dà)幅回落(luò)，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级(jí)别的(de)下跌(diē)，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的(de)投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不(bù)保，年(nián)内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最终则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了(le)，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的(de)，但由于美(měi)联(lián)储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆(gān)，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的(de)时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还(hái)是没(méi)有来，总是在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无论如(rú)何(hé)，我一直都相信(xìn)超(chāo)越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉(diào)落。你睡了(le)，可时(shí)间它(tā)依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕(yàn)子归(guī)来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你一定等(děng)燕子归(guī)来(lái)，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产(chǎn)投(tóu)资(zī)”）

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