五、中国人民银行认(rèn)可的境内清算机(jī)构和香港证(zhèng)监(jiān)会(huì)认可的境外清算机(jī)构包括哪些(xiē)机(jī)构(gòu)？

　　答：目(mù)前，中国人民银行认可的境内清(qīng)算机构为银(yín)行(xíng)间市场(chǎng)清算所股份有限公(gōng)司(sī)（以下(xià)简称上海清算(suàn)所），香港证监会认(rèn)可的境外清算机构为(wèi)香港(gǎng)交易所(suǒ)旗(qí)下(xià)香港场外结算(suàn)有(yǒu)限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中清算的主要流程是？

　　答：境外投资(zī)者(zhě)需要申请获得场外结算公司清算会员资(zī)格(gé)或作为清算客户委托场外结算公(gōng)司综合清(qīng)算(suàn)会员代理清算，并与场(chǎng)外结算公司综合清算会员签订客户(hù)清算协议。交易达成(chéng)后，境(jìng)内(nèi)外(wài)清算机(jī)构(gòu)对(duì)交易进行风控检查，对于(yú)符合(hé)集(jí)中(zhōng)清(qīng)算(suàn)要求的交易(yì)及时纳入集中清算。境外机构(gòu)通过场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)或(huò)其综合清算(suàn)会员完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通(tōng)”下(xià)，境(jìng)内外(wài)清算机(jī)构如何(hé)进(jìn)行衍生品交(jiāo)易的合(hé)约替(tì)代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构作为中(zhōng)央(yāng)对手方针(zhēn)对(duì)已(yǐ)成交的交(jiāo)易充当买方的卖方和卖方(fāng)的(de)买方的一种法律安排，并据此与买方和(hé)卖方建立两(liǎng)个新合约，以清偿买卖(mài)双方之间(jiān)的(de)初始债(zhài)务。“北向(xiàng)互换(huàn)通”业务中，境外与(yǔ)境内(nèi)参(cān)与者达成(chéng)的交易在(zài)经过(guò)上海清算(suàn)所与场外结算公司的集中清算审核(hé)后(hòu)，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司于当日将交易进(jìn)行合约替代，进入集(jí)中清算，生成为三个独(dú)立的新(xīn)合约(yuē)，分(fēn)别为(wèi)境(jìng)外参与者与场外结算公(gōng)司、场外结算(suàn)公司(sī)与上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)、上海清算(suàn)所与境内(nèi)参(cān)与者之间的合约。境(jìng)外与(yǔ)境内(nèi)参(cān)与者之间将(jiāng)不再存(cún)在(zài)合(hé)同关系。对于(yú)未纳入(rù)集中清(qīng)算的交易，依照(zhào)成(chéng)交双方约定(dìng)的处置(zhì)方式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通”业务场景下(xià)的跨境资金流(liú)动如何管理？

　　答：在(zài)“互换(huàn)通(tōng)”业务场景下，上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司之间的跨境(jìng)资金结算主(zhǔ)要通(tōng)过人(rén)民(mín)币跨境(jìng)支付系统办(bàn)理(lǐ)。同(tóng)时，场(chǎng)外结算公司可在境内(nèi)银行开(kāi)立(lì)人民币基本存款账(zhàng)户(hù)和人民币“互换通”结算(suàn)专(zhuān)用存款(kuǎn)账(zhàng)户(hù)（NRA账户），作为极(jí)端情(qíng)况下应急结(jié)算安排。NRA账户收支(zhī)范(fàn)围包括：“互(hù)换通”交易结算资金、因“互换(huàn)通”交(jiāo)易结算需要在应急情况下所融入资金的本息(xī)和费用以及符合中(zhōng)国人民银行规定的(de)其(qí)他收入支出等。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业(yè)务风控方案的一部分，上海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公(gōng)司将(jiāng)针对双方清算所之(zhī)间的(de)风险敞口建立“互换(huàn)通”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池(chí)独立于每一中央(yāng)对手方从(cóng)各自清(qīng)算参与(yǔ)者(zhě)收取和追缴的保(bǎo)证金(jīn)、清算基金之外，不用(yòng)于任(rèn)何(hé)会(huì)员机构的违(wéi)约损失(shī)分摊。上海清算(suàn)所(suǒ)向资源池缴纳的资金存放在以场(chǎng)外(wài)结(jié)算(suàn)公司名义于境外开立的“互换通”专用账户，场外结算公司向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以上海(hǎi)清算所名义于境内开立的“互换通(tōng)”专用人(rén)民币/外币账户，相关账户内资金可(kě)豁(huō)免跨境债权债务登(dny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗ēng)记及(jí)额度管(guǎn)理(lǐ)要(yào)求。场外结算公司与上海(hǎi)清(qīng)算所每日基于双方清算所(suǒ)之间的风险敞口(kǒu)计(jì)算“互换通”资源池要(yào)求，并通过境内外存管(guǎn)银行办理人民币或外币资金的(de)跨境划转。

　　有汇(huì)报责任的机构应当及(jí)时履(lǚ)行报送义务(wù)。上海(hǎi)清算所(suǒ)和境内资源(yuán)池存管银行应(yīng)当向人民币跨境(jìng)收(shōu)付信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币(bì)收支(zhī)信息(xī)；被撤(chè)销的交易如涉(shè)及双边结算补偿金的，相关境内(nèi)结算银行(xíng)应(yīng)当(dāng)进(jìn)行(xíng)跨(kuà)境人民币收支信(xìn)息报送。上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)、境内投资(zī)者等相(xiāng)关主(zhǔ)体(tǐ)应当按照规(guī)定履(lǚ)行国际收支统计(jì)申(shēn)报义(yì)务，原则上(shàng)“互换(huàn)通(tōng)”交易和资(zī)源池业务由上海清算所集中进行国际收支统计申报，补(bǔ)偿(cháng)金等不(bù)经(jīng)由上海(hǎi)清算所(suǒ)清算的交易或资金收付，由(yóu)境内投(tóu)资者等相关主体进行国际(jì)收支统计申(shēn)报。

　　九(jiǔ)、如(rú)何理解“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通(tōng)”充分考虑境外投资者投资银行(xíng)间债券市(shì)场的情况，初期(qī)全市场(chǎng)每日交易(yì)净限额(é)为(wèi)200亿元人民币（即(jí)全部境外(wài)投资(zī)者通(tōng)过“北(běi)向互换(huàn)通”开展利率互换交易在轧差后(hòu)的名义本金净额每日不(bù)超过200亿元人民币），清算限额为40亿元(yuán)人(rén)民币（即上海(hǎi)清(qīng)算所与场外(wài)结算公司之间净头寸对(duì)应(yīng)的“互换通”资源池风险敞(chǎng)口(kǒu)上限为(wèi)40亿元人民币）。未来，可(kě)根据市(shì)场(chǎng)发展情况(kuàng)适(shì)时调整额度，并对外公布。

　　十、香港(gǎng)结(jié)算行应当(dāng)遵守的人民币购售(shòu)业务(wù)相关(guān)规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币(bì)购售业(yè)务的相关文件主要包括：《中(zhōng)国人民银(yín)行关于明(míng)确跨境人民币(bì)业务相(xiāng)关(guān)问题的(de)通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于(yú)调整(zhěng)人民(mín)币购售业务(wù)管(guǎn)理的通(tōng)知(zhī)》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽人(rén)民币购(gòu)售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银(yín)行(xíng) 国家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办公厅(tīng)关(guān)于加强境外金融机(jī)构进入银行(xíng)间(jiān)外汇市(shì)场开展人民(mín)币购售业务宏(hóng)观审(shěn)慎(shèn)管(guǎn)理有关事项的通知(zhī)》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于(yú)完善人民币购售业(yè)务(wù)管理有关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加(jiā)行(xíng)和境外清(qīng)算(suàn)行进入银行间外(wài)汇市(shì)场有(yǒu)关事(shì)项的公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境内(nèi)银行间外汇市场平盘头寸时，沿用现有(yǒu)境外清算行和(hé)境(jìng)外参加行的业务模式、产品种(zhǒng)类和信息报(bào)送等(děng)相关(guān)安排。根据(jù)《办(bàn)法》和人民币购售(shòu)业务管理规(guī)定，香港结算行在境内银行间外汇(huì)市(shì)场平盘头寸时，应当确保与其相关的(de)境外投资者(zhě)在本机(jī)构的资金兑(duì)换是(shì)基于“北(běi)向互换通”的(de)真实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与(yǔ)交(jiāo)易的，其交(jiāo)易(yì)到期(qī)或不再(zài)继续参与的，原则上(shàng)应当通过香港结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的境外投资(zī)者(zhě)通(tōng)过“北向互换通”投资内地银行间金融衍生品市场(chǎng)，使(shǐ)用(yòng)外汇的(de)境外(wài)投(tóu)资(zī)者可在香港结算行办理外汇(huì)资金(jīn)兑换(huàn)，香港结算(suàn)行由此所产生(shēng)的头(tóu)寸可到境内银(yín)行间外汇市场平盘。初(chū)期，境外投资者可选(xuǎn)择一家香(xiāng)港结(jié)算行办理业(yè)务。香港结算行为(wèi)境外投资者办(bàn)理外汇资金(jīn)兑(duì)换(huàn)时(shí)，应当做好真实(shí)性审核相关工作，确(què)保(bǎo)所兑换的资金(jīn)用于“北向(xiàng)互(hù)换通”交易。其(qí)交易(yì)到期所得的人民币资金(jīn)，可继续投资，如用于非“北(běi)向(xiàng)互换通”投资用途，应当通过香港结算行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北(běi)向互换通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相(xiāng)关金融市场(chǎng)基础设(shè)施(shī)应(yīng)当向中(zhōng)国人民银行认可的交易报(bào)告库报告“北向互换通”交易(yì)相关(guān)数据(jù)。中国外汇交易中(zhōng)心是中国人(rén)民(mín)银行认可的“北向互换(huàn)通”数据的(de)交易报告库，在中国外汇交(jiāo)易(yì)中心达成的“北向互换通(tōng)”交易(yì)，境内外投资者(zhě)无需另行报告(gào)。此外，中(zhōng)国人民银行和相关(guān)监(jiān)管部(bù)门可以(yǐ)根据需要向(xiàng)基础设施调取与(yǔ)境外投资者投资活动相关的(de)数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后(hòu)，还会发布相关配套业(yè)务细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子交易平台、境(jìng)内外(wài)清算机构将制订配套的(de)业务规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换(huàn)通”未(wèi)来有什么发展计划？

　　答：未(wèi)来(lái)中国人民银行将根据(jù)市(shì)场发展情况，适(shì)时增加投(tóu)资(zī)品种，调整交(jiāo)易和(hé)清算额度(dù)，优化交易清(qīng)算安排(pái)，为境外投资者提供更加便利高效的风险管理工具。另(lìng)外，两(liǎng)地监(jiān)管(guǎn)当(dāng)局将结合各方面情况，在风险可控(kòng)、对等互利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

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