本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加(jiā)速(语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么sù)下(xià)行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安(ān)信期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入(rù)发(fā)运旺(wàng)季，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持(chí)续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提(tí)产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色(sè)系(xì)下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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