财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管(guǎn)部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导人见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公司开(kāi)展调(diào)研。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案(àn)还(hái)有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业(yè)内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预(yù)定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语端主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的利(lì)差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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