踩(cǎi)上(shàng)AI风口的(de)三六(liù)零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚(hūn)也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资者(zhě)炸开(kāi)了(le)锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数(shù)达(dá)到(dào)近(jìn)33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报(bào)同时曝(pù)光了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。苏修是什么意思，苏修是什么意思tle="882897511682091139225">

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道(dào)表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百(bǎi)度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1苏修是什么意思，苏修是什么意思100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六零的(de)投(tóu)资者人数(shù)大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东(dōng)却(què)在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关(guān)村资本基(jī)金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三(sān)年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将其(qí)持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权(quán)转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各(gè)股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对(duì)外(wài)投(tóu)资进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为了(le)配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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