在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业(yè)去(qù)库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的(de)是(shì)，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期(qī)才有(yǒu)明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第(dì硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子)三季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计(jì)会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一(yī)季度(dù)达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也(yě)正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子)至(zhì)报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低(dī)位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额(é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子(qián)库存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能(néng)方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预(yù)计会(huì)高于动力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会(huì)在下(xià)半年(nián)放量，而国(guó)内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升(shēng)空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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