大型股(gǔ)推(tuī)动了2023年的美股市场的反弹，但这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退(tuì)逼近，这些市场领军股现在面(miàn)临(lín)的抛售风险要比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接受采访时表示，“到(dào)目前为(wèi)止，股(gǔ)市一直保(bǎo)持稳定，更(gèng)多的是向优质资(zī)产和现金(jīn)转移，这种(zhǒng)情况比我们(men)想象的要持续得长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终股价将更全面地反映(yìng)经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头(tóu)集中在一个领域，因(yīn)此(cǐ)只(zhǐ)有少(shǎo)数几(jǐ)只(zhǐ)大型公(gōng)司的股票(piào)引(yǐn)领(lǐng)市(shì)场(chǎng)走高。他同时也补充道，市(shì)场行为通常与增(zēng)长放缓的经(jīng)济(jì)环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典型的周期后期行(xíng)为，即随(suí)着(zhe)经(jīng)济增长开始减速(sù)，但并未(wèi)进(jìn)入负增长区间，资(zī)金就会流一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次(liú)向更优质的股票，并且(qiě)越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经济数据开始向收缩的方向恶化，投资者将(jiāng)越来(lái)越(yuè)看(kàn)空股市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据开始进一(yī)步减速，向负增(zēng)长方向滑(huá)去时，你往往会(huì)看到对高质(zhì)量(liàng)资产(chǎn)的投资转向对现金的投资(zī)。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公司股价的稳定可能(néng)是(shì)暂时(shí)的(de)，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能比周期性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月(yuè)，美(měi)国券商BTIG首席(xí)市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大(dà)型科技股一直受益于其他(tā)行业的抛售，但最终一旦这种轮(l一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次ún)转结束，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反弹的(de)后期。”

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