金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下，存(cún)在累库和(hé)订单下滑(huá)导致的现货(huò)价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目(mù)前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数(shù)预计不(bù)大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修(xiū)的(de)兑(duì)现(xiàn)造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环(huán)比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月(yuè)份(fèn)和2021年(nián)旺季的水平(píng)，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游(yóu)原片库存基本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在(zài)压缩原(yuán)片库(kù)存的可能性。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续(xù)上调(diào)现(xiàn)货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是(shì)正套思路。

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