上月瑞银发布(bù)一季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收(shōu)购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国展业情(qíng)况，也(yě)将(jiāng)造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带(dài)强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公司之间达(dá)成协议和合并计(jì)划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成(chéng)日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股份(fèn)有限公(gōng)司下(xià)属控股(gǔ)子公司，未来的(de)运(yùn)营和财务业绩受到上述合并(bìng)可(kě)能(néng)产生的影响亦不明(míng)确，该事(shì)项表明存在(zài)可能导致(zhì)对公司持(chí)续经营能力(lì)产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的(de)合资证券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞(ruì)银(yín)证券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股(gǔ)东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证券的牌照(zhào)或将面(miàn)临“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局(jú)

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理(lǐ)账户(hù)）”等业务(wù)持续推进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了(le)特(tè)色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)大宗(zōng)减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动等多种业(yè)务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业(yè)务将(jiāng)定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持(chí)以(yǐ)及集团跨境(jìng)合作四个(gè)方(fāng)面入手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供具(jù)有(yǒu)野村集团特色(sè)的(de)高质量财(cái)富(fù)管理服(fú)务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团(tuán)全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华(huá)的所有(yǒu)业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类(lèi)选(xuǎn)择，开展境内私人财(cái)富管理(lǐ)平(píng)台未(wèi)来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持(chí)续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销(xiāo)第(dì)三方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨(kuà)境(jìng)投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为客(kè)户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资(zī)股东(dōng)打造私人(rén)财(cái)富管理业务，这在(zài)具备外(wài)资银(yín)行(xíng)股东背景的券(quàn)商中较(jiào)为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正(zhèng)式(shì)成立(lì)私(sī)人财(cái)富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理业务(wù)的(de)运作。私人财富(fù)管理部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客户(hù)及其(qí)家族提(tí)供(gōng)专业、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信托资(zī)讯(xùn)业务(wù)，与4家国(guó)内头部信(xìn)托(tuō)公司(sī)达成战略合作。同(tóng)时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致(zhì)力(lì)于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客户(hù)全(quán)生命周期(qī)财富管理的理念，进一步(bù)完善(shàn)投(tóu)资(zī)解决方案和财富(fù)规划方面的(de)业务，一(yī)方面积极扩充现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架多支产品(pǐn)为(wèi)客户在(zài)同一策略下提供(gōng)差异(yì)化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放的力(lì)度不断加(jiā)大(dà)，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了在境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司(sī)注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围(wéi)包括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的外资控股券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数(shù)家(jiā)外资(zī)券(quàn)商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证监会(huì)审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青(qīng)岛(dǎo)意才证券(quàn)已获第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席(xí)易会满等先后在京会(huì)见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日(rì)本大和证券(quàn)、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国(guó)安(ān)联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责(zé)人普遍(biàn)表示，此次(cì)来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大(dà)韧性(xìng)、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好(hǎo)中国经济(jì)和中(zhōng)国资本市(shì)场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对(duì)外开放(fàng)稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球投资者带来了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续与中(zhōng)国(guó)深化合作，积极拓展在华(huá)业务和投(tóu)资(zī)，期待实现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外(wài)资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，外资(zī)机构来(lái)华展业便利度不断提(tí)升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加(jiā)速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场(chǎng)，对(duì)本土证券(quàn)公司(sī)既带来(lái)了国际金融机构全面参与中(zhōng)国(guó)资本市场竞争(zhēng)所形成的(de)冲(chōng)击，也(yě)带(dài)来了(le)通过与国际金(jīn)融(róng)机构直接合作促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞争优势更(gèng)趋(qū)明显(xiǎn)，业(yè)务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科(kē)技对行业发展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业(yè)竞争(zhēng)新格(gé)局正加速演变。

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