30年(nián)“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从未有过如此(cǐ)低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同时，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接连(lián)雪崩。分析认(rèn)为，资(zī)金开始担心退市(shì)和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二(èr)盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数(shù)和多数(shù)板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红(hóng)上(shàng)涨。府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀>

　　不(bù)过北上资金却(què)是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的(de)可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的(de)可转债没有出现正股和转债退市(shì)的(de)历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面(miàn)值退(tuì)市(shì)，府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌(pái)，而搜(sōu)特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的(de)正(zhèng)股*ST搜(sōu)特(tè)还在一字(zì)跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退(tuì)市已没什(shén)么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面临的违约。彻(chè)底带崩了(le)整个(gè)低价转债，过去的双低策(cè)略似乎(hū)也(yě)不再奏效。思创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市场还在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有转债(zhài)价格低于100元(yuán)。如今(jīn)是多(duō)只(zhǐ)接连闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期(qī)市场波动(dòng)加剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大(dà)。

　　华(huá)泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一(yī)季(jì)度(dù)冲(chōng)量明(míng)显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方(fāng)向(xiàng)上不(bù)超预期，但(dàn)幅度较预(yù)期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)不匀再(zài)现，居(jū)民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过(guò)后明显走弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历史新低，与地产销售(shòu)回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数(shù)效(xiào)应外，主因C端新(xīn)增(zēng)存款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍(réng)在修复(fù)→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财(cái)报(bào)数(shù)据反映(yìng)的制造业库存及(jí)产能(néng)周期(qī)位置看，弹性或有限。金融(róng)数据再次(cì)印证(zhèng)复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金(jīn)近(jìn)日也表示，后续来(lái)看市场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基(jī)数效应外，欧美的(de)韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的(de)需求(qiú)均支(zhī)撑了(le)外需，内需同样在修复下市(shì)场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强调(diào)稳增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流动性大概率(lǜ)仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出(chū)台(tái)，对市场均是(shì)呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储(chǔ)本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行(xíng)下，后续海外(wài)流(liú)动(dòng)性难(nán)更紧(jǐn)，外资对(duì)国内市(shì)场的流出(chū)压(yā)力(lì)不(bù)大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分化(huà)，热门板块交易性的波动是指数调整主因，但在内(nèi)需修复(fù)、外需(xū)韧(rèn)性，且国内(nèi)政(zhèng)策呵护(hù)延(yán)续、外资流出压(yā)力不大下市场无大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续。

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