随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼(yǎn)”，使得短期(qī)市场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从(cóng)表象看(kàn)，进(jìn)出口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从实(shí)际(jì)数据来(lái)看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全(quán)年(nián)除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱进口数量(liàng)超过1万吨，其余(yú)月份进口(kǒu)数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进口的大量(liàng)增长主(zhǔ)要集中于部分浮法玻璃(lí生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语)和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供(gōng)需紧平衡的情况下，下(xià)游通过进(jìn)口来补充使用量。这部分(fēn)进(jìn)口增(zēng)量到(dào)港后直(zhí)接进入下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对有(yǒu)限，但在一定程(chéng)度上可能会导(dǎo)致下游(yóu)厂(chǎng)家减少从国内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示，2022年初(chū)全球市场(chǎng)面临暴风雪等(děng)极端天气(qì)、国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)冲突导致美国(guó)和(hé)土(tǔ)耳(ěr)其运输阶段性受(shòu)阻(zǔ)，再加上全球能(néng)源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)市场新增南美(měi)和非洲的份(fèn)额，都是带动(dòng)去(qù)年全年纯碱出口大幅(fú)提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年随着国际(jì)能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国(guó)内多个大(dà)宗(zōng)商品价格处(chù)于全球高(gāo)位之时(shí)，纯碱出口(kǒu)还能(néng)保持增长态势，也(yě)确(què)实超出市场预(yù)期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去年高基数的基础(chǔ)上(shàng)进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺(wàng)、出口向好(hǎo)的态势仍在(zài)延续。”在方正中期期(qī)货(huò)分析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际(jì)能源价格高企(qǐ)，纯碱出(chū)口显著放(fàng)量，今年出(chū)口量(liàng)能(néng)在去年高基数的(de)基础上进一步(bù)上(shàng)扬，显示国际市(shì)场对纯(chún)碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国(guó)际(jì)需求显著走弱的预期(qī)有待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球经济的衰退(tuì)预(yù)期或导致全球实(shí)体企(qǐ)业承压，海外纯碱需(xū)求可能(néng)会受到一定(dìng)影响。而国内经(jīng)济稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)预期强烈(liè)，国内(nèi)生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语纯碱需求表现或较(jiào)海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影响(xiǎng)我国(guó)纯碱出口数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去(qù)年，今(jīn)年纯碱出口的预期(qī)走弱(ruò)。主(zhǔ)要在(zài)于国外能源的(de)回(huí)落背景下供应的回归，国内外碱的价差(chà)收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使(shǐ)得(dé)出(chū)口出(chū)现了环(huán)比的(de)走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表(biǎo)现依旧较(jiào)好，与前期市场(chǎng)的(de)反馈(kuì)略(lüè)有偏差(chà)，一部分原因可能是前期(qī)待发订(dìng)单，一部分是外围(wéi)需求(qiú)从去年的出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来(lái)，在远兴大产能落地以前，国内(nèi)纯(chún)碱紧(jǐn)平衡的格局很难(nán)彻(chè)底扭(niǔ)转，从(cóng)该(gāi)角度(dù)讲可(kě)能还是优先国内使用为主，纯碱出(chū)口或难以(yǐ)再现(xiàn)去年(nián)高(gāo)增长(zhǎng)的态势。

　　从价(jià)格和出口(kǒu)利润(rùn)上来(lái)看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口利润并不高，这将导致(zhì)中国(guó)出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要(yào)关(guān)注纯碱出口(kǒu)目的地。“如(rú)果(guǒ)国内纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这(zhè)部(bù)分用(yòng)量仍能(néng)让出口(kǒu)维(wéi)持高位。但(dàn)如果是(shì)供给(gěi)海(hǎi)外其他地区，可(kě)能会由于(yú)海(hǎi)外需求回落导(dǎo)致出口(kǒu)下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示(shì)，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口周期45—60天左右。在(zài)她看来(lái)，3月出口数据的好转，可(kě)能是(shì)1—2月的订单兑现(xiàn)而(ér)已(yǐ)，也并一定(dìng)能够说明3月全(quán)球(qiú)的纯碱需求(qiú)量(liàng)大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进(jìn)口提升的趋势仍(réng)是大(dà)方向(xiàng)，但由(yóu)于(yú)国内进出口(kǒu)数量(liàng)占全国产能、需求的(de)比例相对有限，因此对于(yú)年度供需(xū)影(yǐng)响也相(xiāng)对有(yǒu)限。但(dàn)集中在某个月或数月，进出(chū)口超预期变化可能(néng)会对(duì)阶段性的行(xíng)情(qíng)产生(shēng)情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价(jià)，随着能(néng)源价格下(xià)调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相(xiāng)对去年下(xià)降(jiàng)。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出(chū)口有下滑压力，进出(chū)口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看(kàn)，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场(chǎng)健(jiàn)康运(yùn)行的旁(páng)证(zhèng)。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现货(huò)价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本被消化，进(jìn)口的量相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示(shì)，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市(shì)场4月的平(píng)衡相对宽松。在他(tā)看来，未来(lái)出生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语口的(de)走弱则(zé)更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的情况(kuàng)下，轻碱价格(gé)重(zhòng)心下移会相对(duì)明显(xiǎn)。

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