5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元(yuán)人民币的(de)对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之(zhī)一，景林(lín)的动向(xiàng)受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景(jǐng)林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场(chǎng)持有(yǒu)34家(jiā)上市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季度前五(wǔ)大卖出标的(de)包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓前(qián)十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上(shàng)季度对(duì)比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多(吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗duō)多。2022年二季(jì)度增持拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次(cì)猛(měng)。拼(pīn)多多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼(pīn)多多(duō)去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的上(shàng)涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏(zòu)效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林新(xīn)建仓的英伟(wěi)达(dá)，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，今年以来(lái)英伟达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮(liàng)眼的(de)当属重点(diǎn)加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产持有新东方(fāng)430万(wàn)股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林(lín)资(zī)产一季度(dù)还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行(xíng)业来(lái)看，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的需求(qiú)依(yī)然旺盛(shèng)，除(chú)了(le)应对考试，还包(bāo)括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知识、潜(qián)力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过(guò)程中很(hěn)多公司退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的(de)口碑(bēi)和公(gōng)信力，品牌的护城(chéng)河(hé)依(yī)然(rán)很(hěn)深。个别头(tóu)部企业在K9学(xué)科(kē)之外的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎实，原有(yǒu)的留学等业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质(zhì)教育(yù)、直播电(diàn)商业(yè)务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上(shàng)资(zī)金(jīn)充足，当时的(de)估值下(xià)有足够的安全边际。在(zài)过(guò)去几个季度(dù)的财(cái)报中，我们(men)看到了相关的积极信(xìn)号。”景林资(zī)产表示。

　　值得(dé)一提的是(shì)，高(gāo)毅资产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择(zé)似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会公(gōng)开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，高毅资(zī)产持有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一(yī)季(jì)度高(gāo)毅(yì)资产(chǎn)大举(jǔ)买入近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相比于去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅杀(shā)跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客(kè)观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个(gè)交(jiāo)易(yì)日成(chéng)交额超万亿(yì)元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点认(rèn)为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月基数(shù)的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而(ér)今(jīn)年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落的主要(yào)原因。而企业(yè)中长期(qī)贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月(yuè)新(xīn吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比少增(zēng)6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大(dà)证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下旬票(piào)据(jù)利率先下后(hòu)上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直(zhí)在(zài)压降(jiàng)票据等(děng)低效资(zī)产，对分行收(shōu)票额(é)度控制(zhì)很严。4月前(qián)两旬已经收了很多票(piào)，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度出现深(shēn)度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的(de)后果，5月份的贷(dài)款可能仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必(bì)然要让大家看(kàn)到宽信用的信(xìn)号出现，而(ér)这可能(néng)还需要一定的时(shí)间。

　　当前市(shì)场存(cún)量(liàng)资金博弈的背景不(bù)改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月(yuè)还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边(biān)，在(zài)未有(yǒu)增量(liàng)资(zī)金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理的(de)难处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当下(xià)市(shì)场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符(fú)合他们的机构审(shěn)美(měi)。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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