本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本(běn)周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二(èr)季度(dù)以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历(lì)史同期(qī)最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)没带罩子让捏了一节课感受受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(没带罩子让捏了一节课感受huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低(dī)于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增(zēng)加，到港压(yā)力(lì)将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持(chí)逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对价(jià)格(gé)或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未(wèi)有太大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)没带罩子让捏了一节课感受绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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