本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下(xià)行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计(jì)价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地(dì)产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期(qī)到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)1华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思23.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预(yù)计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思(duì)铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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