为(wèi)了(le)让自(zì)己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司(sī)董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和(hé)其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二(èr)，在(zài)案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美(měi)星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非(fēi)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与，且何(hé)德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事(shì)人及其代(dài)理(lǐ)人(rén)的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及(jí)相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人(rén)所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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