总市值超(chāo)6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市(shì)场的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带(dài)来(lái)中长期资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科(kē)技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系(xì)列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证(z顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪hèng)监会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不(bù)同(tóng)品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观(guān)察(chá)，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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