今年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次(cì)触及法定树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面在(zài)近些年似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负了(le)庞(páng)大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还(hái)因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤(chì)字规(guī)模(mó)近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国议员提出的(de)反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步(bù)加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数(shù)字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什(shén)么(me)要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美(měi)国政府的债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个“走过(guò)场”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限的(de)最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要(yào)无(wú)限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策(cè)研(yán)究所首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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