美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何(hé)保护自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机(jī)构的最(zuì)新调查(chá)揭露出(chū)了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目(mù)的，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据(jù)这份(fèn)最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国债务违(wéi)约(yuē)情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的(de)资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值(zhí)得留(liú)意的是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为(wèi)，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在(zài)上一(yī)次(cì)最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和(hé)瑞郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它(tā)们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资(zī)者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政(zhèng)界(jiè)和金(jīn)融界(jiè)的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根(gēn)大通(tōng)奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒首席(xí)执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表(biǎo)示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的(de)最严重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本(běn)已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次债限危(wēi)机时(shí)的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违约(yuē)的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的两极(jí)分化，风(fēng)险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受到(dào)中国买家不断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然(rán)后(hòu)是银(yín)行业危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低(dī)于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多(duō)数投资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上(shàng)限之(zhī)争僵持(chí)到(dào)最(zuì)后关头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国(guó)国(guó)债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这些短(duǎn)期国(guó)库(kù)券被认(rèn)为最有可(kě)能被延期支付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初(chū)左右(yòu)到(dào)期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为(wèi)接(jiē)近(jìn)美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其(qí)可能(néng)会从预(yù)期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息空间，从而(ér)能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价也(yě)表(biǎo)明了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投资者对标(biāo)普500指数的前景预(yù)测(cè)，没有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提(tí)高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球(qiú)主要储备货币的地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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