金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的(de)白糖主力期货(huò)合约收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一(yī)路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十(shí)分准时(shí)，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期(qī)的原因(yīn)与白糖期(qī)货的种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新卅是什么意思，卅是什么意思,读音高(gāo)。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布的(de)全国食糖(táng)产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年(nián)/20卅是什么意思，卅是什么意思,读音23年制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收(shōu)榨(zhà)。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延续(xù)下(xià)滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不(bù)现实(shí)，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖(táng)消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺卅是什么意思，卅是什么意思,读音(quē)口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖(táng)国(guó)之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下降危机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而(ér)动(dòng)

　　A股市(shì)场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合(hé)约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案(àn)。

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