“一带一路”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去(qù)年的低基(jī)数(shù)，4月(yuè)的(de)出(chū)口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一(yī)带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美(měi)发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带一路”国家在中国出口的份额(é)约为36.0％超(chāo)过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一路”出(chū)口(kǒu)增速保持在6％以上(sh一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两àng)，那么在增量上(shàng)就可(kě)能对冲美欧日出(chū)口的下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数(shù)据再次(cì)验证，当前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作(zuò)为传统(tǒng)观察中(zhōng)国出口增速的重要(yào)指标，但随着中国出口结构向“一带(dài)一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多(duō)数“一(yī)带一路”国(guó)家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输占比和增速快(kuài)速上(shàng)升(shēng)，导(dǎo)致港口数(shù)据(jù)与实际出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越(yuè)南出口增速与中国出口基本保持(chí)统一趋(qū)势(shì)，但由于产品结构(gòu)差异，2023年(nián)以来(lái)两者产(chǎn)生较大背离。出口(kǒu)结(jié)构性变(biàn)化背景(jǐng)下，传统观(guān)察框架适(shì)用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低基(jī)数影响之外，4月(yuè)对俄出口的(de)高增(zēng)反映“一带一路”贸易持续活跃(yuè)，沿路(lù)经(jīng)济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对(duì)东盟出(chū)口增速暂时回落，不过整(zhěng)体来看(kàn)，自2022年初以(yǐ)来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧美(měi)降(jiàng)”的(de)趋(qū)势加(jiā)速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口(kǒu)结构继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的(de)属(shǔ)性。中国4月汽车及机电出口金额维持强(qiáng)势，增(zēng)速较3月进一步加快(kuài)部分源于去年低基(jī)数原(yuán)因，不(bù)过对同(tóng)比的拉(lā)动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅(fú)则相(xiāng)较(jiào)韩(hán)国更(gèng)加(jiā)“温和(hé)”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽车出(chū)口反映海外(wài)车(chē)市(shì)较高(gāo)景气度与产业链韧性仍可在一段时间内支(zhī)撑(chēng)出口，而受全(quán)球(qiú)半(bàn)导体周期影(yǐng)响，集成电路4月(yuè)出(chū)口(kǒu)量(liàng)与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最(zuì)大(dà)的变数：“一带一路”的空间有多大(dà)？站在2022年(nián)年(nián)底，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰(shuāi)退(tuì)的拖累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上发(fā)挥(huī)了越来越重要的作用，那么如(rú)何去(qù)评估(gū)这一空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带一路(lù)出口背后存量博弈(yì)。在全(quán)球经济(jì)和贸易(yì)放(fàng)缓的(de)背景下，我国出(chū)口(kǒu)的韧性可(kě)能(néng)主要来自于存量的(de)竞争——我们(men)认(rèn)为很(hěn)有可能是抢占欧美日(rì)韩在这(zhè)些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大？保守估(gū)计拉(lā)动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们(men)选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大(dà)的10个国家（约占(zhàn)中国对“一带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来(lái)对(duì)标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三种情形(xíng)下的进口(kǒu)增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的(de)年均下跌份(fèn)额(é)，假设(shè)2023年10国(guó)对(duì)美欧日韩(hán)减少的进口份(fèn)额(é)中约(yuē)60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条(tiáo)件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓(huǎn)的背景下(xià)，1个百(bǎi)分点并不少，我(wǒ)国全年出口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等发达(dá)经一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两济体出口(kǒu)增速预(yù)测，思路为(wèi)在中国加(jiā)入(rù)世界贸易组(zǔ)织后(hòu)、历次全(quán)球(qiú)经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退或(huò)是经济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选(xuǎn)出(chū)具有参考意义的三(sān)年，分(fēn)别作为(wèi)中性、乐观和(hé)悲观情景作为参(cān)考(kǎo)。我们(men)对于(yú)2023年(nián)的基准假设为美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和衰退，我们(men)选择(zé)2009（全球金融(róng)危机(jī)）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破(pò)裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世界商品(pǐn)贸(mào)易数量(liàng)增(zēng)速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉(lā)动我国出(chū)口增速约(yuē)0.64个(gè)百分点。因此，中性(xìng)假设(shè)下(xià)2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主(zhǔ)要(yào)来自于(yú)两个方面：数据(jù)口径差异和(hé)欧美经济(jì)体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口(kǒu)的(de)数据和中国(guó)向各(gè)国出口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝对量还(hái)是增(zēng)速），有(yǒu)时这一差异(yì)还较大，一(yī)般而(ér)言(yán)中国出口端的(de)增(zēng)速会更高，这意(yì)味着我们基(jī)于“一带一路”国家进口数据的(de)测算是低估的；外需方面(miàn)，欧(ōu)美(měi)经济陷入衰退的时(shí)点存在较(jiào)大的不确(què)定性，可能在今年下半年、也(yě)可能在明年，若后者出现，那么2023年(nián)发达(dá)经济体对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)可(kě)能(néng)没有(yǒu)那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新(xīn)兴经济体经济(jì)增长不及(jí)预期(qī)，对外(wài)需(xū)拉动不足。疫情二(èr)次冲击(jī)风险对出口造成拖(tuō)累(lèi)。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中国出(chū)口(kǒu)的拖累不足(zú)。

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