华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资(zī)者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才(cái)是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资(zī)产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公(gōng)司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自的(de)资(zī)产净(jìng)值。资(zī)产净(jìng)值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一(yī)样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将(jiāng)我(wǒ)们(men)的维权原(yuán)则付(fù)诸于我们(men)的多(duō)数控股公司以及我(wǒ)们投(tóu)资(zī)部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使(shǐ)得(dé)前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更(gèng)让(ràng)印(yìn)度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务(wù)包括披露企(qǐ)业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色(sè)列(liè)证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全(quán)可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单(dān)并(bìng)在生产能力方面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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