财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的(de)一位总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的(de)产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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