大家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了(le)今年一季(jì)度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会(huì)，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代(dài)表的(de)传统实体行业正在(zài)被市(shì)场一(yī)部(bù)分(fē一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好n)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能(néng)源，持(chí)续约(yuē)28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年(nián)通常分(fēn)为“春季(jì)躁(zào)动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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