总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策(cè)部(bù)署的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战凶猛的意思是什么 凶猛的近义词略的(de)重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础(chǔ)上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规(guī)模仅次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗凶猛的意思是什么 凶猛的近义词下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资(zī)人士称(chēng)。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借(jiè)助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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