在业内(nèi)人士看(kàn)来，今年(nián)以来黄金价格上涨主要源于市场避险情绪升温，特别是(shì)在美国经济数(shù)据(jù)疲弱(ruò)、欧美(měi)银(yín)行业危机(jī)未平(píng)的(de)背景下，作为传统避险(xiǎn)资产(chǎn)的黄金配置价值进一步提升。

　　5月1日(rì)，美(měi)国第一共(gòng)和银行宣告倒闭，摩根大通(tōng)银行(xíng)同(tóng)日宣布已收购(gòu)第一共和银行的绝大(dà)部分(fēn)资(zī)产，纽约证交所宣布将启动(dòng)第一共和银行(xíng)的退市程序。事件后(hòu)美国银行股暴跌，显示当(dāng)下美国银(yín)行业危机(jī)仍(réng)难言结束(shù)，市(shì)场信(xìn)心依旧脆(cuì)弱，而银行业危(wēi)机带来的信贷收缩也(yě)起到(dào)类似加息的效(xiào)果。

　　就(jiù)业方(fāng)面，昨(zuó)晚发布的美国4月ADP就业人数录得29.6万人(rén)，高于预期(qī)的14.8万(wàn)人与前值的14.5万(wàn)人，而(ér)薪资同比增长6.7％，较此前维(wéi)持在7％的(de)增速有所放缓，显示(shì)经济降(jiàng)温之下(xià)劳(láo)动力市场(chǎng)仍有一(yī)定韧性(xìng)，也(yě)同时给通胀(zhàng)降低带(dài)来一些积极迹象，关注(zhù)明晚将公布的非农就业数据。经济数据方面，美国一(yī)季度GDP初值显著低(dī)于预期与前值，增速显著放缓(huǎn)显示(shì)美国经济有更多走弱迹(jì)象；3月核心PCE同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.6％，高于预期的4.5％，显示美(měi)国通胀压力(lì)依然较大。

　　北京时(shí)间5月4日凌晨，美联储召开5月议息会议，宣布加息2个(gè)基点，将联(lián)邦(bāng)基(jī)金利(lì)率(lǜ)目标(biāo)区间(jiān)上调至5％-5.25％，符合(hé)市场(chǎng)预期(qī)。这已是去年以来(lái)第10次加息(xī)，累计加息幅度(dù)达(dá)300个基点。

　　另外，美联(lián)储FOMC声明(míng)删除了(l现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子e)此前暗(àn)示未来还会加息的措辞(cí)，称货(huò)币政策更紧(jǐn)缩的程度取决于经济状况。而会后(hòu)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话则关注(zhù)了信贷紧缩使加息评估复杂化，表(biǎo)示原则上(shàng)不(bù)需(xū)要把利率提到那(nà)么高；同时表示(shì)FOMC确实讨论过暂停加息(xī)，但不是这次会议(yì)，但也表(biǎo)示(shì)离终点越来越近，或许可以暂停(tíng)加(jiā)息了；此外(wài)，高通胀(zhàng)风险(xiǎn)依旧是关注(zhù)的重点，鲍威尔(ěr)表示如果通胀居高不下则不会(huì)降息，而距离(lí)2％的(de)目标还有(yǒu)很长的(de)路(lù)要走。FOMC声明及鲍(bào)威尔会后发言均表示近几(jǐ)个月就业增(zēng)长强劲(jìn)，重申(shēn)银行(xíng)体系稳健富(fù)有韧(rèn)性。

　　券商：黄金配置正(zhèng)当(dāng)时

　　5月4日，华西证券(quàn)（002926）发布一(yī)篇有色金属(shǔ)行业的研究报告(gào)，报告指出，美联储5月(yuè)如预期(qī)加息(xī)25bp，加息(xī)预计将暂停黄金配置正(zhèng)当时。

　　该机构指出，中(zhōng)短(duǎn)期而言，美(měi)国银行危机担忧再起，当下经济(jì)放缓迹(jì)象(xiàng)已(yǐ)愈(yù)发(fā)明晰(xī)，更高的利率水平(píng)将令(lìng)衰退风险进一步增(zēng)加，当下(xià)加息或(huò)已来到(dào)尾声。而从更长期角度看，“去美元化(huà)”的(de)关注度(dù)提升，在此(cǐ)过程(chéng)中黄金价值(zhí)也愈(yù)发凸显。从黄金价格框架上看(kàn)，“信用对冲(chōng)+通胀韧性(xìng)”主导金价大方向，金价仍具有长(zhǎng)期价(jià)格抬升基础；中期驱(qū)动因素而言，加息(xī)渐近尾(wěi)声对黄金金融属性(xìng)压(yā)制减弱(ruò)，大趋势之(zhī)下，金价仍具有向(xiàng)上弹性(xìng)，建(jiàn)议关注(zhù)黄金(jīn)投资机(jī)会(huì)。

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